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如果福奇面对市场的纪律怎么办?

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对于安东尼·福奇来说,想想可能发生的事情很有趣。 特别是,如果他在市场纪律严明的私营部门担任免疫学家,可能会发生什么。 这里相当容易的猜测是,他数十年的政府工作阻碍了他,就像所有在没有市场压力的情况下辛勤工作的人一样。

想象一下,如果福奇曾在麦当劳、AMC 娱乐公司或游乐园公司六旗公司工作,担任内部病毒专家,专注于病毒如何在人群中传播。 如果是这样,他犯错的空间就会大大缩小。 他不可能说出像“我认为我们应该过于激进并因反应过度而受到批评”这样不负责任的话。 这就是福奇在 15 年 2020 月 XNUMX 日所说的话。由于他惊慌失措,福奇认为他的政治阶层同行必须迫使经济收缩。 商业、工作和自由都该死。 福奇歇斯底里的关键在于,如果他的薪水来自营利性企业,他就不会对反应过度如此漫不经心。

一些读者会说,“好”。 他们会声称“福奇对市场压力的隔离使他能够说出如果失业是由于不正确的话语或以口齿不清的方式表达的话语的后果而不能或不会说的话。” 此外,他们可能会说“自由市场的压力是双向的,尤其是与冠状病毒有关的压力。 如果在病毒成为大事件时福奇曾受雇于麦当劳、AMC 或六旗,考虑到过度反应可能会减少这三家公司的客户数量,他可能会感到有压力淡化它。” 这些假设是绝对倒退的,而且是幼稚的。

事实上,想想市场分析师是如何计算任何上市公司的股价的。 它们的估值基于对公司将赚取的所有美元的预期 在未来. 这是一个提醒,股票市场永远不会为现在定价。 他们总是对未来的最佳估计。

这就是为什么私营企业对客户撒谎的动机为零,而不是过度反应的动机为零。 的确,再想象一下,如果福奇为上述公司之一工作,只是为了在 2020 年 XNUMX 月故意淡化病毒以避免吓到客户。之后,想象一下这种病毒是否具有高度致命性,或者是导致严重疾病的原因,并且很容易在拥挤的地方传播。 不无道理推测,在这种情况下,三家民营企业都将遭遇“黑眼圈”难以挽回的局面。 结果,它们的股价将暴跌,以反映市场对其重新赢得客户信任的能力感到悲观。 在所描述的情况下,福奇可能会失业。 有充分的理由。

在以营利为目的的世界市场份额来之不易,品牌也是如此。 出错的余地很小。 未能保护自己的客户显然会成为最大的品牌和市场份额杀手之一。 这很容易推翻一个愚蠢的想法,即如果福奇的医学分析是在市场炙手可热的情况下制作的,那么它的可信度就会降低。 恰恰相反,真的。

同样,受市场约束的福奇会更加小心 反应过度 对病毒也是。 他会有什么选择? 正是因为麦当劳、AMC 和六旗餐厅都依赖人群,福奇必须更认真地分析所有可用的信息,然后才能呼吁对经济造成破坏性的封锁。 特别是,他可能更仔细地研究了病毒开始传播的地方。

而在密切关注中国时,他肯定会接触到无数在中国市场占有重要地位的美国公司,只问一个显而易见的问题:客户是生病了还是死于猖獗的时尚? 换句话说,一个以市场为中心的福奇会从美国公司的巨大消费市场中寻找市场信号。 值得注意的是,在病毒在中国没有政府反应的情况下传播的几个月里,美国公司的股价创下历史新高。 后者是一个信号,表明病毒有很多东西,但都不是非常致命的。

当然,市场信号显然从未计入福奇的分析。 他再次明确表示,不应承担与病毒相关的风险,即使这意味着经济收缩。 这就是奢侈品,但更现实的是,在没有市场压力的情况下工作的负面影响。 当没有股价暴露你的错误时,很容易出错。

要明确这一点,福奇错了。 甚至 “纽约时报” 读者知道这一点。 该报长期以来一直报道说,从死亡的角度来看,这种病毒一直与疗养院中年老病重的人联系最多。 有人猜测,私人雇佣的福奇会更加直言不讳地讲述这一事实。 市场迫使真相。

这就是为什么即使政客们在 2020 年 XNUMX 月坐视不管,福奇也会很危险。现实情况是,美国人害怕来自海外的病毒,他们开始基于医生煽动的恐惧采取重大的、可以说是不必要的预防措施和政府雇用的专家。 有人猜测,如果这些医生和专家是私人雇佣的,就必须更加谨慎,因此许多企业和 人类 本来可以避免他们目前正在忍受的痛苦。

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如需转载,请将规范链接设置回原始链接 褐石研究所 文章和作者。

作者

  • John Tamny

    布朗斯通研究所高级学者约翰·塔姆尼 (John Tamny) 是经济学家和作家。 他是 RealClearMarkets 的编辑和 FreedomWorks 的副总裁。

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