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BioNTech 的 30 亿个理由

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Covid-19 疫苗抽奖活动的真正赢家是德国公司 BioNTech, 不能 辉瑞

辉瑞在 100 年实现了 2022 亿美元的收入这一非凡成就,这在很大程度上无疑要归功于 Covid-19 大流行及其著名的 Covid-19“疫苗”。 的确, 辉瑞年终财报 显示,仅 Covid-19 疫苗的销售额就占这 38 亿美元收入的近 100%(第 30 页)。

但收入就是收入。 当然,重要的是利润。 其 Covid-19 疫苗销售利润的一半实际上并不是辉瑞的利润,而是成本。 怎么可能呢? 

嗯,这是因为“辉瑞的”Covid-19 疫苗实际上不是辉瑞的。 从法律上讲,辉瑞甚至不是制造商。 辉瑞公司更像是一家合同制造商,代表其实际所有者德国公司 BioNTech 生产和销售疫苗。 是这么说的 就在产品标签上

根据两家公司之间的合作协议条款,辉瑞公司向 BioNTech 支付其毛利润的 50%,以获得这样做的特权。 (见我的文章 “50/50 拆分:BioNTech 和辉瑞幻觉” 或合作协议第 4.9.1 条 相关信息.)

在扣除这 50% 的 BioNTech 份额作为“销售成本”后,辉瑞公司估计其 Covid-19 疫苗销售的剩余利润率处于“占收入的 20% 左右”。 (例如,参见季度收益报告 相关信息,第 4.)

让我们平分差额,假设辉瑞的利润率为 27.5%。 将此利润率应用于辉瑞公司 37.8 年 2022 亿美元的 Covid-19 疫苗收入可得出约 10.4 亿美元的利润。

那么,BioNTech 赚了同样的钱? 好吧,不。 BioNTech 获得 更多

在其他可能的原因中,这是因为虽然公司在销售中将利润分成 50-50 Pfizer 销售区域,BioNTech 也有自己的保留销售市场(德国和土耳其),并与中国公司复星医药合作在其他市场(台湾、香港和澳门,但仍不包括药物在中国大陆)销售产品从未被授权)。

那么,BioNTech 赚了多少钱? 似乎几乎没有人想知道——或者至少在 Twitter 圈内没有人想知道。 因此,虽然辉瑞公司 2022 年的巨额收益成为许多病毒式推文的主题,但埃隆·马斯克本人甚至用几个感叹号帮助放大了一条推文(见 如下。), BioNTech 三月底发布的 自己的2022年收益报告 在 Twitter 和其他地方几乎没有引起注意。

尽管如此,该公司的 2022 年 Covid-19 疫苗利润数据就在那里:即第 161 页。 “经营业绩”下的 XNUMX。 见下文。 无需担心任何其他产品的销售利润——因为 BioNTech 没有任何其他产品。 12.95十亿€. 或者,以 2022 年的平均汇率计算, 的美元13.6亿元. 所以,大约 3 亿美元和 30% 超过辉瑞.

如果利润差异很大,请考虑 利润率. BioNTech 的收入为 12.95 亿欧元,利润为 17.3 亿欧元,利润率高达 75%! 这与辉瑞 C-20 疫苗收入的“高 19s”和所有收入的 34.6% 相比。 (见第 20 页的 辉瑞收益报告 为公司的税前总收入。)

BioNTech 的天文利润率反映了一个事实,即它承担的与生产药物相关的成本很少。 BioNTech 确实为某些市场开展了一些生产活动:即生产合成 mRNA,它在其位于马尔堡的生产设施中生产。 

但与辉瑞承担的成本相比,这其中涉及的成本显然是微不足道的。 请记住,辉瑞公司承担的所有成本都流入并因此夸大了广泛引用的收入数字。 这就是 BioNTech 在疫苗销售方面的利润率远高于辉瑞的原因。

2021 年,BioNTech 和辉瑞公司之间的差距更大,这主要是由于辉瑞公司根据合作协议的条款欠 BioNTech 的大量里程碑付款。 因此,BioNTech 以 15% 的更高利润率赚取了 79 亿欧元! (见上面第二栏。)

按照 2021 年的平均汇率计算,15 亿欧元大约相当于 17.75 亿美元。 相比之下,辉瑞公司在 10 年从 Covid-19 疫苗中赚取了大约 2021 亿美元的利润。(有关辉瑞公司 2021 年的收入和该数字的计算,请参阅 “50/50 分裂。”)

因此,对于 2021 年和 2022 年的合并,BioNTech 做出了 超过$ 31十亿 Covid-19 疫苗的利润率为 77%,而辉瑞公司的利润率估计为 20%,略高于 27.5 亿美元。 因此,BioNTech 的利润率提高了近三倍,利润增加了 50%。

对于一家从未转向的公司来说还不错 任何 2021年之前盈利。

我能得到一个“!!”吗? 来自埃隆·马斯克?



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