我们的时代充满了日常讽刺，都指向同一个严峻的现实：专家的失败，尤其是那些负责管理我们生活的许多系统的专家。
因此，我们唤醒了另一个非常重要的相同实例。
瑞典皇家科学院已将 2022 年诺贝尔经济学奖授予前美联储主席本·S·伯南克，以及理论家道格拉斯·W·戴蒙德和菲利普·H·戴布维格“对银行和金融危机的研究”，特别是引用了 2008 年中央银行应对住房和金融危机。 回应包括用“量化宽松”拯救银行，这与“社会疏远”一样委婉。
正是这种反应激发了全球通胀危机浪潮，在 2020 年春季开始的封锁期间和之后席卷全球。毕竟，它在 2008 年奏效了，为什么不在 2020 年呢？
但有一个重大区别。 由于中央银行向银行支付的银行存款利率很高，因此 2008-2010 年的政策是专门制定的，以将“量化宽松”锁定在冷库中。 至少在纸面上，银行和券商很高兴地进行了资本重组。 人们忐忑不安地等待着没有到来的通胀反弹。
今天，情况有所不同。 我们的价格通胀处于 40 年来的最高水平，欧洲正在尝试对能源进行价格控制……以及因销售萧条而引发的另一场住房危机。 旨在抑制通胀的高利率打破了仅在一年前形成的泡沫。 如今，房屋销售暴跌，抵押贷款公司正在裁员。 房屋不像 1 年那样处于水底，仅仅是因为 2008 年期抵押贷款利率已经攀升至 30% 以上（尽管实际上仍为负数）。
2008 年和 2020 年的区别很简单：这一次央行的扩张直接存入了个人和企业的银行账户。 一时间，他们都手足无措。 这和低利率帮助创造了房地产泡沫。 当现金用完时，萧条开始伴随着周围的定价混乱。 银行正试图通过加息来解决问题，但这只会在全球范围内引发通胀衰退。
换句话说，我们从 2008 年一无所获。更糟糕的是，我们学到了错误的东西，即在巨大危机期间用法定货币充斥经济是一项无成本的企业。 银行将永远得到救助。 无论如何保存系统都没有缺点。 令人难以置信的是，仅在两年半前，世界上所有的中央银行都在合作做到这一点。 我们现在看到这个并且想尖叫：他们认为会发生什么？
这是一个基于传统交换方程的非常简单的模型：货币数量和价格之间的关系，三个国家用颜色编码，这样你就可以看到价格反应。 这是一个非常老式的模型，并没有考虑到一千种并发症。 然而这种关系仍然存在：印钞票，等一年，然后看着价格调整以使新的现金流行起来。
这种关系非常明显，甚至撇开所有其他因素，包括供应链中断和对俄罗斯的制裁。
人们说，如果伯南克在 2008 年没有采取行动，金融体系就会崩溃。 他们总是这么说。 它真正做的是预先阻止了市场参与者的重要可教时刻。 它救助了一系列对风险和理性失去担忧的机构。 结果是巨大的道德风险，普遍适用于银行、政治家和政策制定者。
每当政策反应强化并延续其旨在防止的事情时，就会出现道德风险。 这是对不良行为的奖励。 这正是发生的事情，这一教训在未来得到了回响，并在 2020 年再次得到了借鉴。
在宣布封锁的当天（16 年 2020 月 1.7 日），美联储加快了印刷速度，国会准备了 CARES 法案，该法案花费了 XNUMX 万亿美元来养活州一级的封锁野兽。 如果这从未发生过，各州会很快开放，以维持正常运转的经济。 一旦国会开始投入这种现金，州长们就会重新考虑，意识到封锁可以赚到很多钱。
总而言之，政府支出的增加与街头热钱的增加之间存在密切的匹配关系：在一年多一点的时间里，两者都达到了 6-7 万亿美元。 这一次，比赛是 2008 年的大剂量类固醇。
在美联储无法或不愿购买国会突然制造的巨额债务的另一个世界中，美国的违约风险将大幅增加。 它可能完全破坏了金融市场。 取而代之的是，美联储忙于编写其不可退还的支票以掩盖国会的所作所为。 结果，政治阶层和中央银行家齐心协力，使现代最大的政策灾难之一永存。
再一次，这里的主要灵感来自 2008 年的经历，在此期间，看似没有成本的行动却给我们上了最糟糕的一课：即，只要中央银行愿意大刀阔斧地采取行动，一切皆有可能。
但看看我们今天所处的位置：飙升的信用卡债务、崩溃的储蓄以及不断下降的实际收入。
回到诺贝尔奖。
人们假设这些奖项是提前一年多提出的。 奖项委员会怎么会知道，他们对那些想出如何通过法定通货膨胀和银行救助来拯救经济的聪明人的奖励会在全世界都在通货膨胀的地狱中燃烧，埃菲尔铁塔上的灯熄灭时宣布，而欧洲和英国的每个家庭都在为这个冬天的家中取暖而发愁？
我们还可以将全球健康危机、预期寿命急剧下降以及对进步本身失去希望的整整一代人的士气低落等添加到悲剧清单中。
这就是“专家”对世界所做的事情，一场危机始于知识分子的实验室，他们相信自己知道比自由更好的方式来管理世界。 现在我们其他人被迫观看，因为他们都因工作出色而互相奖励，从而增加了另一层道德风险：严重错误实际上没有专业后果。
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